Bursa de la București amplifică mișcările piețelor globale, în ambele direcții. Pe scurt, asta a spus Bob Homan, Head of ING Investments Office, la conferința ZF Piața de Capital 2026. O corecție mică pe bursele internaționale devine de obicei mai adâncă la noi, dar și revenirile sunt mai rapide. Pentru investitorul român, lecția e simplă: aici câștigurile pot fi mai mari, dar și pierderile, iar cine nu suportă oscilațiile ar face bine să-și calculeze din timp cât risc își asumă.
Explicația ține în mare parte de structura pieței. Bursa românească e mai mică, mai puțin lichidă și dominată de câteva companii mari. Când investitorii străini ies din piețele de frontieră și emergente, prețurile scad mai brusc. Când se întorc, cererea crește peste o ofertă limitată. De aici vine viteza de care vorbește Homan.
Oficialul ING a spus că e mai optimist decât alții în privința economiei românești. S-a sprijinit pe estimările FMI: creștere zero anul acesta, apoi în jur de 3% anul viitor, pe fondul unei inflații în scădere. Totuși, aceste cifre descriu mai degrabă o redresare după un an pierdut decât un boom. Iar reducerea deficitului bugetar va apăsa în continuare pe consum și pe investițiile publice.
Cea mai interesantă observație privește inteligența artificială. În România sunt puține companii care să profite direct de boom-ul AI, iar asta pare, la prima vedere, un dezavantaj. Homan vede însă și partea bună: în multe piețe, indicii au ajuns supraexpuși pe tehnologie, deci vulnerabili dacă entuziasmul pentru AI se răcește. La București greutatea o au energia, telecomunicațiile și utilitățile, sectoare cu venituri mai previzibile și dividende consistente. Un exemplu e Transgaz, cu sediul la Mediaș, în județul Sibiu, unul dintre emitenții care dau tonul acestui tip de portofoliu defensiv.
Dobânzile sunt principala îngrijorare a lui Homan pe plan global. Totuși, el crede că riscul contează mai puțin pentru România, unde costurile de finanțare sunt deja ridicate, iar piața s-a obișnuit cu ele mai mult decât SUA sau Franța. Tot el apreciază că incertitudinea politică de la București e mai mică decât cea din cele două țări. Afirmația e curajoasă, iar piața o va testa: investitorii sunt atenți în special la cât de repede se face consolidarea fiscală și la cât costă împrumuturile statului.
Sursă text și foto: Ziarul Financiar — articolul original