Nvidia a aprobat cel mai mare program de răscumpărare de acțiuni din istorie. Luni, bordul de directori a adăugat încă 150 de miliarde de dolari, iar autorizarea rămasă a urcat la 235 de miliarde. Suma este mai mare decât valoarea de piață a majorității companiilor listate. Anunțul arată cât de mulți bani a strâns producătorul de cipuri din boomul inteligenței artificiale. Ridică însă și o întrebare pe care investitorii n-o pot ocoli: cât de inspirat este să cumperi propriile acțiuni când compania valorează deja mai mult decât oricare alta de pe planetă?
Potrivit comunicatului preluat de Reuters și CNBC, Nvidia se așteaptă să deruleze programul până la finalul anului fiscal 2028. Nu există însă o dată de expirare fixă și nici obligația de a răscumpăra un anumit număr de titluri. Formula e standard și îi lasă companiei toată libertatea: poate cumpăra agresiv la corecții sau poate încetini dacă are nevoie de bani în altă parte. La momentul publicării rezultatelor trimestriale, acum o lună, în vechile autorizări mai rămăseseră circa 99 de miliarde de dolari. Nu este prima majorare de acest fel. În august 2025, bordul mai aprobase 60 de miliarde, iar suplimentările vin acum tot mai des și sunt tot mai mari.
Banii vin aproape integral din centrele de date. În trimestrul al doilea al anului fiscal 2027, încheiat în august, Nvidia a avut venituri de 96,2 miliarde de dolari. Creșterea a fost de 106% față de anul trecut și de 18% față de trimestrul anterior. Din total, 89 de miliarde au venit din divizia de centre de date, care a crescut cu 117% într-un an. Profitul net a ajuns la 59,7 miliarde de dolari, adică 2,46 dolari pe acțiune, iar marja brută a rămas la 75%, un nivel rar în industria hardware. Fluxul de numerar din activitatea operațională a fost de 24,1 miliarde de dolari. Doar în acel trimestru, compania a dat acționarilor aproximativ 26 de miliarde prin răscumpărări și dividende. Dividendul are un rol mai mult simbolic: 0,25 dolari pe acțiune pe trimestru, cu următoarea plată pe 1 octombrie 2026. Grosul banilor ajunge la acționari prin buyback.
Jensen Huang, fondatorul și directorul general al companiei, a explicat decizia prin „o schimbare de platformă care apare o dată la o generație”. Spune că Nvidia generează destul numerar cât să investească în tehnologia AI și, în același timp, să răsplătească acționarii. Piața a reacționat calm. Înainte de deschiderea bursei americane, acțiunile au urcat cu 1,2%, la 225,07 dolari. La acest preț, grupul din Santa Clara valorează circa 5.420 de miliarde de dolari. Reacția moderată spune ceva: investitorii se așteptau ca Nvidia să returneze bani și sunt mai atenți la cifrele următoare decât la dimensiunea programului.
Pentru trimestrul al treilea, conducerea estimează venituri de 108 miliarde de dolari, cu o marjă de eroare de 2%, și o marjă brută de aproximativ 74%, ușor mai mică. În prognoză nu intră niciun venit din vânzarea de cipuri pentru centre de date în China, unde livrările sunt în continuare limitate de restricțiile comerciale. Pentru acționari este o veste bună: orice relaxare a acestor restricții ar veni peste estimări. Mai rămâne însă un semnal care nu se potrivește cu optimismul oficial. În ultimele 12 luni, persoanele din conducere au vândut acțiuni în valoare netă de circa 2,21 miliarde de dolari și n-au raportat nicio cumpărare. Compania cumpără masiv titlurile pe care propriii directori le vând. Asta nu înseamnă neapărat că se pregătește ceva rău, pentru că vânzările directorilor țin adesea de planuri stabilite dinainte și de diversificarea averii. Merită totuși urmărit dacă tot numerarul acesta va rămâne și de acum înainte fără o utilizare mai bună decât răscumpărarea propriilor acțiuni.
Sursă text și foto: Ziarul Financiar — articolul original