Alba Iulia s-a împrumutat de la investitori mai ușor decât se aștepta chiar și primăria. Municipiul a căutat 30 de milioane de euro prin obligațiuni și a primit ordine de subscriere de peste 77 de milioane de euro, adică de peste două ori și jumătate suma oferită. Oferta s-a derulat între 21 și 25 septembrie și a fost deschisă atât investitorilor de retail, cât și celor instituționali. Pentru oraș, cererea mare are un efect concret: o marjă a dobânzii mai mică, iar după finalizarea tranzacției obligațiunile urmează să fie listate la Bursa de Valori.
Titlurile sunt denominate în euro și au dobândă variabilă. Marja stabilită după bookbuilding este de 2,50% pe an peste EURIBOR la 6 luni. Indicele era la 3,07% pe 25 septembrie, la ora 12:00, așa că primul cupon va fi de 5,57% pe an. Pentru investitori, aici e o parte din atracție: un randament mai bun decât al unui depozit în euro, oferit de un emitent public. Pentru municipalitate, dobânda variabilă înseamnă că plățile vor urma evoluția EURIBOR, în sus sau în jos. În plus, datoria e în euro, în timp ce veniturile bugetului local sunt în lei, deci primăria își asumă și un risc de curs valutar.
Din cele 30 de milioane, aproximativ 18,5 milioane de euro vor merge la refinanțarea datoriei publice locale existente, pentru restructurarea ei. Diferența, de circa 11,5 milioane de euro, va fi folosită pentru cofinanțarea a două proiecte aflate deja în execuție și finanțate din fonduri europene nerambursabile. Primul este artera gândită ca „culoar verde de mobilitate” în sud-vestul orașului. Al doilea este pasajul subteran din zona Stadionului Unirea. Aici se vede logica împrumutului: banii europeni acoperă cea mai mare parte a costurilor, dar fără contribuția proprie a orașului proiectele riscă să se blocheze. Pentru o primărie cu investiții în derulare, obligațiunile sunt o sursă de bani mai flexibilă decât un credit bancar clasic.
Primarul Gabriel Pleșa spune că rezultatul confirmă încrederea investitorilor în capacitatea financiară a orașului și în planurile sale de investiții. El a amintit că Alba Iulia folosește piața de capital de peste două decenii și că noua emisiune permite continuarea lucrărilor „inclusiv” cu fondurile europene atrase. Afirmația are acoperire: este a șaptea emisiune de obligațiuni municipale a reședinței județului Alba din 2002 încoace. Puține administrații locale din România au un astfel de istoric pe bursă.
Emisiunea a fost intermediată de BRD – Groupe Société Générale și Raiffeisen Bank România. Irina Neacșu, director executiv Corporate Finance la BRD, spune că instrumentul le oferă investitorilor o variantă „transparentă” și listată. Ea a vorbit și despre importanța accesului autorităților locale la surse diversificate de finanțare. Suprasubscrierea mai arată ceva: în piața românească există bani disponibili pentru emitenți locali cu istoric de plată bun. Iar asta ar putea încuraja și alte primării să aleagă bursa în locul băncilor.
Sursă text și foto: Ziarul Financiar — articolul original