Hidroelectrica are acum în jur de 55.000 de acționari, cu aproximativ 10.000 mai mulți decât avea imediat după listare. Cifra arată că interesul pentru compania-vedetă a Bursei de Valori București nu s-a stins după oferta publică inițială. Totuși, compania admite și partea mai puțin comodă: doar o mică parte din acțiuni se tranzacționează efectiv. Ioana Dincă, Head of Investor Relations și șef de serviciu în departamentul M&A al producătorului de energie, a spus la evenimentul ZF Piața de Capital 2026 că, dacă scoți din calcul investitorii cu strategii pe termen lung, free float-ul real ajunge la aproximativ 4%.
Aici e esențialul. Titlurile companiei se strâng tot mai mult în portofoliile unor investitori instituționali care cumpără și păstrează. Pentru emitent, asta e un vot de încredere. Pentru piață, înseamnă mai puține acțiuni disponibile și o lichiditate pe care reprezentanta companiei o descrie drept „ușor scăzută”. „Există o consolidare semnificativă față de momentul listării”, a explicat Dincă. Ea a adăugat că firma se gândește la free float-ul efectiv, adică la acțiunile care chiar circulă pe bursă. Tema nu e doar tehnică. Un free float real foarte mic poate cântări în evaluările furnizorilor internaționali de indici. De la acestea depinde și cât capital străin pasiv poate intra în acțiunile românești.
Contextul explică de ce contează fiecare procent. Hidroelectrica valorează pe bursă aproximativ 80 de miliarde de lei și are o pondere de circa 12% în indicele BET. Așadar, oricine are un fond de pensii privat sau un ETF pe indicele BET deține indirect o parte din companie, chiar dacă nu a cumpărat niciodată direct o acțiune H2O. Acțiunile au crescut cu aproximativ 48% în ultimele 12 luni. Randamentul acesta explică în bună măsură de ce baza de acționari a continuat să crească.
Listarea din 2023 a rămas un reper pentru piața de capital românească. Oferta a atras atunci un număr record de investitori, iar Dincă a amintit că momentul a avut ecou și dincolo de granițe. Faptul că baza de acționari a mai crescut cu aproape un sfert de atunci sugerează că investitorii individuali, de la București până în județe precum Sibiul, și-au păstrat apetitul pentru o companie văzută ca una dintre cele mai sigure mize de pe BVB.
Soluția clasică pentru lichiditate ar fi punerea pe piață a unui pachet suplimentar. Statul român, care deține pachetul majoritar, nu a anunțat însă nimic în acest sens. Așa că Hidroelectrica rămâne într-o situație paradoxală: are tot mai mulți acționari, dar tot mai puține acțiuni care se tranzacționează efectiv.
Sursă text și foto: Ziarul Financiar — articolul original