Agroland nu se grăbește spre piața principală a Bursei de Valori București. Compania condusă de Horia Cardoș vrea să treacă de pe AeRO abia în 2028, după ce va crește suficient și va termina o bună parte din investițiile începute. Fondatorul a explicat decizia la conferința ZF Piața de Capital 2026: a văzut companii mai mici care au făcut saltul prea devreme și au dispărut din atenția investitorilor încă din anul următor. Pentru o acțiune care astăzi se tranzacționează mult sub potențialul estimat de management, riscul acesta nu e deloc teoretic.
Cardoș a pus pe masă și calculul pe care îl consideră ignorat de piață. Grupul investește acum 20 de milioane de euro în divizia de food. La finalul programului, capacitatea de producție ar trebui să ajungă la aproximativ un milion de ouă pe zi. În Europa, companiile din acest sector se tranzacționează între 35 și 50 de euro pe unitate de capacitate. Pe acest calcul, doar divizia de food ar putea valora spre 50 de milioane de euro. Bursa evaluează însă întregul grup, cu toate cele trei divizii, la circa 25 de milioane de euro. CEO-ul recunoaște totuși că evaluarea o dau, până la urmă, investitorii, prin felul în care percep compania.
Aici e miza reală a mesajului. O discrepanță de o asemenea mărime poate însemna o oportunitate, dar și un semnal de neîncredere: piața pare să aștepte ca investițiile să se vadă în cifre înainte să le plătească în preț. Iar momentul nu ajută. Evaluările companiilor listate au scăzut după corecția din ultima lună, iar finanțarea s-a scumpit pe fondul incertitudinii politice. În astfel de perioade, companiile antreprenoriale mici de pe AeRO sunt de obicei primele de care investitorii se leapădă.
Cardoș a încercat să răspundă direct acestor temeri. Spune că nici el, nici familia lui, ca fondatori, nu intenționează să vândă. Dimpotrivă, continuă să cumpere acțiuni. S-a adresat și investitorilor care au intrat la cotații mai mari și care acum au pierderi, unele consistente. Le-a spus că îi pare rău pentru ei și le-a cerut răbdare, convins că rezultatele din trimestrele următoare îi vor da dreptate. Mesajul contează pentru acționarii mici, din Sibiu sau din alte colțuri ale Transilvaniei, care au mizat pe povestea de creștere a companiei și se uită acum la un portofoliu pe minus.
Ipoteza unei retrageri de pe bursă a fost exclusă categoric. Pentru Cardoș, listarea rămâne drumul potrivit pentru o companie antreprenorială românească ce vrea să crească accelerat. Următorii doi ani vor arăta dacă are dreptate. Dacă divizia de food ajunge la capacitatea promisă și rezultatele confirmă planul, trecerea pe piața principală în 2028 ar putea veni cu o reevaluare serioasă a companiei. Dacă nu, diferența dintre cât crede managementul că valorează Agroland și cât plătește piața pe acțiuni va rămâne principala problemă a companiei.
Sursă text și foto: Ziarul Financiar — articolul original