Bursa românească trece prin prima corecție serioasă după câțiva ani de creșteri, iar unul dintre cei mai mari administratori de fonduri de pe piață le transmite investitorilor să nu intre în panică. Dan Dascăl, directorul general al BT Asset Management, a spus la conferința ZF Piața de Capital 2026 că o scădere de 10-15% pe parcursul unei luni, o lună și jumătate, nu are nimic neobișnuit după o perioadă atât de bună. În opinia sa, piața își caută echilibrul, iar fenomenul nu ține doar de România, ci de întreaga Europă.
Explicația lui Dascăl pornește de la contextul general: dobânzile au rămas ridicate peste tot, nu doar la noi, iar ce se întâmplă în țară și în lume se vede direct în prețurile acțiunilor. Scăderea s-a simțit deja în evaluările marilor companii listate, care au coborât după corecția din ultima lună. Pentru fondurile de acțiuni, asta înseamnă randamente mai mici și, inevitabil, active în scădere.
Administratorul recunoaște că ritmul intrărilor de bani s-a schimbat. În prima parte a anului, subscrierile le-au depășit clar pe cele de răscumpărare, însă în ultima perioadă soldul net s-a temperat. Unii investitori au ales să-și încaseze câștigurile, alții au devenit mai prudenți odată cu venirea toamnei, când atenția se mută și spre alte zone ale economiei. Dascăl consideră că este o etapă firească pentru un fond deschis, unde banii intră și ies zilnic, și spune că BT Asset Management păstrează în permanență suficientă lichiditate pentru a onora eventualele retrageri.
Mesajul lui are însă o miză mai mare decât liniștirea pieței. Creșterea fondurilor de acțiuni din ultimii ani nu a fost adusă de câțiva investitori mari, ci de mulți oameni care au pus deoparte sume mici, lunar. Strategia aceasta, pe care Dascăl o recomandă în continuare, inclusiv pentru ETF-ul administrat de companie, înseamnă că investitorul cumpără și când prețurile urcă, și când scad, iar în timp rezultatele se echilibrează. Pentru economisitorii obișnuiți, fie că sunt din Sibiu sau din oricare alt oraș al țării și au intrat pe bursă în perioada de avânt, corecția de acum este de fapt primul test serios al acestei discipline.
Rămâne de văzut dacă investitorii de retail, mulți dintre ei aflați la prima experiență cu o scădere consistentă, vor face diferența dintre volatilitate și pierdere. Dascăl pare optimist: spune că oamenii înțeleg tot mai bine aceste produse și că perioadele agitate pot fi chiar oportunități. Cât timp dobânzile rămân sus, iar incertitudinea macroeconomică nu se risipește, argumentul lui va fi pus la încercare în lunile următoare.
Sursă text și foto: Ziarul Financiar — articolul original