Romgaz vrea să aibă bani de rezervă până când Azomureș, combinatul de îngrășăminte pe care l-a preluat, începe să producă venituri. Producătorul de gaze le cere acționarilor să aprobe o linie de credit revolving de 100 de milioane de euro de la BCR. Facilitatea ar înlocui una de aceeași valoare de la UniCredit Bank, care expiră pe 30 decembrie 2026. Votul are loc în adunarea generală din 29 octombrie, iar rezultatul pare previzibil, pentru că statul are controlul companiei.
Motivul e spus direct în referatul de aprobare. Pe lângă nevoile obișnuite ale unei activități în creștere, Romgaz trebuie să țină în funcțiune un activ care, potrivit documentului, „până în aprilie 2027, nu va genera venituri şi intrări de numerar”. Asta înseamnă cel puțin încă șase luni în care Azomureș doar consumă bani. Pentru o companie obișnuită cu fluxurile stabile din vânzarea de gaze, situația e nouă. Combinatul îi aduce Romgaz o activitate de transformare, iar odată cu ea și riscurile de lichiditate pe care le are orice fabrică repornită sau aflată în tranziție.
Compania nu își mărește plafonul de finanțare, ci îl păstrează la 250 de milioane de euro. Noua linie de la BCR s-ar adăuga celei de 150 de milioane de euro de la Banca Transilvania, valabilă până în septembrie 2027. Romgaz descrie aceste facilități ca pe o plasă de siguranță pentru momentele în care plățile vin înaintea încasărilor. Argumentul companiei este că, atâta timp cât nu sunt trase, liniile nu influențează gradul de îndatorare. Tehnic este corect. Faptul că Romgaz simte nevoia să păstreze integral această rezervă arată însă că se așteaptă la presiuni pe cash în perioada următoare.
Pentru noua facilitate au fost cerute oferte de la opt bănci, iar BCR a venit cu cea mai bună variantă din punct de vedere financiar. Acționarii votează totuși fără să știe exact ce aprobă: documentul nu spune nici dobânda, nici comisioanele. La o companie listată, cu acționari minoritari care urmăresc atent cum cheltuiește statul banii firmelor pe care le controlează, lipsa acestor cifre ar putea ridica întrebări în adunare.
Liniile de credit sunt doar o parte a finanțării. Romgaz are și un program de obligațiuni de 1,5 miliarde de euro, din care a emis până acum două tranșe de câte 500 de milioane de euro. Datoria pe termen lung acoperă investițiile mari, iar creditele revolving acoperă golurile de numerar de pe parcurs. Aprilie 2027 devine astfel un reper important: atunci se va vedea dacă Azomureș începe să aducă bani sau rămâne o povară pentru bilanțul celui mai mare producător de gaze din România.
Sursă text și foto: Ziarul Financiar — articolul original