Nvidia pune pe masă cea mai mare sumă pe care o companie americană a alocat-o vreodată pentru a-și cumpăra propriile acțiuni. Luni, consiliul de administrație a aprobat o suplimentare de 150 de miliarde de dolari a programului de răscumpărare, relatează Financial Times. Precedentul record îi aparținea Apple, care anunțase în 2024 răscumpărări de 110 miliarde de dolari. Cu noua tranșă, producătorul de cipuri poate cheltui în total până la 235 de miliarde de dolari pe propriile titluri, până în ianuarie 2028. Mesajul către piață e limpede. Compania care a profitat cel mai mult de boomul inteligenței artificiale pariază că acesta e departe de final, tocmai când tot mai mulți investitori se întreabă dacă nu cumva se apropie de plafon.
Momentul nu pare întâmplător. De la lansarea ChatGPT, la sfârșitul lui 2022, acțiunile Nvidia au crescut cu peste 1.200%. În 2026 însă ritmul s-a temperat: de la începutul anului, titlurile au urcat cu aproximativ 20%, iar îndoielile privind sustenabilitatea investițiilor în AI au început să cântărească pe bursă. O răscumpărare de asemenea dimensiuni funcționează și ca plasă de siguranță pentru preț, și ca declarație de încredere. Piața a reacționat imediat: acțiunile au câștigat în jur de 3% în primele minute ale ședinței de luni.
Jensen Huang, cofondatorul și directorul executiv al companiei, a prezentat decizia ca pe o consecință a unei schimbări de epocă. „Creșterea Nvidia este determinată de o transformare tehnologică ce are loc o dată într-o generație, către AI și calcul accelerat”, a declarat el. Potrivit lui Huang, lichiditățile generate de companie sunt suficiente pentru a continua investițiile în tehnologie și, în paralel, pentru a returna bani acționarilor.
Cifrele îi susțin argumentul. În ultimul exercițiu financiar, încheiat în ianuarie, Nvidia a generat un flux de numerar liber de aproape 100 de miliarde de dolari, adică banii care rămân după plata cheltuielilor și a investițiilor. Analiștii se așteaptă ca suma să ajungă la 329 de miliarde de dolari în anul fiscal 2028. Și profitul net ar urma să crească spectaculos: circa 245 de miliarde de dolari în exercițiul curent, mai mult decât dublu față de anul precedent, și 387 de miliarde în anul fiscal care se încheie în ianuarie 2028. Veniturile sunt estimate să crească în acest an cu aproximativ 90%. Tocmai de aceea decizia iese din tipar: programele masive de răscumpărare sunt specifice de obicei companiilor mature, care nu mai au unde să-și investească profitabil banii, nu celor care își aproape dublează vânzările de la un an la altul.
Sursa acestor bani este cursa globală pentru infrastructura de inteligență artificială. Goldman Sachs estimează că investițiile în AI vor depăși 1.000 de miliarde de dolari în acest an. Cipurile Nvidia antrenează și rulează modelele lingvistice din spatele ChatGPT, Claude și Gemini, iar printre clienții importanți se află OpenAI, Anthropic și SpaceX. Google cumpără și el echipamente Nvidia pentru divizia de cloud. În același timp, gigantul de la Mountain View își dezvoltă propriile cipuri pentru AI, un semn că dependența marilor clienți de Nvidia nu e garantată pe termen lung. Mai e un risc: o bună parte din cererea pentru produsele Nvidia depinde de disponibilitatea unui număr restrâns de companii de a continua să cheltuiască sume uriașe.
Pentru acționari, efectul e destul de simplu. Când compania își cumpără propriile titluri de pe piață, numărul acțiunilor aflate în circulație poate scădea, iar profitul raportat pe fiecare acțiune rămasă poate crește. Asta îi avantajează pe cei care își păstrează acțiunile. Rămâne însă o întrebare pe care și-o pun deja investitorii prudenți: câștigă mai mult acționarii dacă Nvidia își cumpără acum acțiunile la evaluările actuale sau dacă își păstrează banii pentru momentul în care ciclul investițiilor în AI se va răci?
Sursă text și foto: Mediafax — articolul original