Fondul suveran al Norvegiei, cel mai mare din lume, a pierdut aproximativ 29,7 miliarde de dolari în trimestrul al treilea din 2026, în perioada iulie-septembrie. Cauza principală este creșterea dobânzilor, care a lovit în portofoliul de obligațiuni, iar efectul a șters aproape complet câștigurile din prima jumătate a anului, când fondul raportase un profit record.
Fondul este administrat de Norges Bank Investment Management (NBIM) și avea active de circa 2.300 de miliarde de dolari. Randamentul investițiilor în venit fix a fost de -3,5%. „Randamentul fondului a fost aproape de zero, încheind ușor pe minus, întrucât creșterea dobânzilor a dus la rezultate mai slabe pentru investițiile noastre în instrumente cu venit fix”, a declarat Trond Grande, director general adjunct al NBIM.
Piața globală a obligațiunilor a avut un trimestru dificil. Randamentele titlurilor de stat au urcat pe fondul temerilor legate de inflație și de nivelul datoriei publice, dar și al perspectivei unor noi majorări de dobânzi din partea băncilor centrale importante, inclusiv Rezerva Federală a SUA. Obligațiunile reprezintă puțin peste un sfert din portofoliu: fondul deține 1.664 de titluri de datorie din 51 de țări, iar circa 70% dintre ele sunt titluri de stat. Luna trecută, NBIM a anunțat că vrea să își reducă deținerile de titluri de stat americane, în cadrul unui plan mai larg de diminuare a expunerii la datoria guvernamentală.
Acțiunile, care cântăresc aproximativ 72% din investiții, au adus doar 0,5% în trimestru, după o perioadă de turbulențe pe burse și o încetinire a creșterilor de pe Wall Street. S&P 500 a avansat cu 2%, Nasdaq Composite cu 2,2%, iar Dow Jones Industrial Average a scăzut cu 1,9%. Diferențele dintre sectoare au fost mari: companiile energetice au mers cel mai bine, sprijinite de scumpirea petrolului pe fondul conflictului dintre SUA și Iran, în timp ce utilitățile și imobiliarele, sensibile la dobânzi, au avut de suferit.
Contează și dimensiunea fondului: deține participații în aproximativ 7.100 de companii și circa 1,5% din totalul firmelor listate la nivel global, ceea ce îl face cel mai mare investitor individual de pe bursele lumii. Printre cele mai mari poziții se află Nvidia, cu 65,4 miliarde de dolari, alături de Apple, Alphabet și Microsoft. În primele șase luni din 2026, randamentul fusese de 12,95%, cu un profit de aproape 185 de miliarde de dolari. În trimestrul al treilea, imobiliarele au adus 0,4%, iar infrastructura pentru energie regenerabilă 7,5%.
Sursă text și foto: Ziarul Financiar — articolul original