Acționarii minoritari ai Prebet Aiud au, între 1 și 14 octombrie, ocazia să-și vândă titlurile la un preț pe care bursa nu l-a mai atins în ultimul an. GES – Green Energy Specialists, principalul acționar al producătorului de traverse, a primit joi aprobarea ASF pentru o ofertă publică obligatorie de 21 mil. lei (4 mil. euro). Prin ea poate cumpăra până la 6,8% din companie, la 2,21 lei pe acțiune. Prețul este cu 16,6% peste ultima cotație, de 1,895 lei, și trece de maximul ultimelor 52 de săptămâni, care era de 2,17 lei.
Ultima cotație de 1,895 lei este cea de marți. Miercuri, la cererea ASF, tranzacționarea acțiunilor PREB a fost suspendată. Oferta este intermediată de SSIF Goldring și vizează 9,45 milioane de acțiuni. La prețul propus, Prebet valorează 309 mil. lei (60 mil. euro), cu aproximativ 44 mil. lei mai mult decât capitalizarea de 265 mil. lei (51 mil. euro) de dinaintea suspendării.
Structura acționariatului arată de ce mișcarea contează mai mult decât pare la prima vedere. La 30 iunie, GES deținea 33,7% din Prebet. Al doilea acționar ca mărime este Anodin Opportunity din Cluj-Napoca, cu 32%, iar Anodin apare și printre asociații GES, alături de First Tribe Invest. Împreună, GES și Anodin controlează 65,7% din compania din Aiud, așa că orice acțiune cumpărată acum consolidează un control deja ferm. Legătura cu Clujul nu ține doar de acționariat: Anodin a împrumutat Prebet și direct, iar la finalul lui iunie soldul creditului era de 51 mil. lei (10 mil. euro). Suma este de peste două ori mai mare decât valoarea întregii oferte.
Rezultatele financiare explică mai puțin prima generoasă. În primul semestru, cifra de afaceri a scăzut cu 5,6%, la 32 mil. lei (6 mil. euro). Profitul net a crescut cu 86%, dar a ajuns la doar 2 mil. lei (0,5 mil. euro). Raportată la acești bani, o evaluare de peste 300 mil. lei presupune că acționarii majoritari se bazează pe viitorul companiei, nu pe cifrele de acum. Pariul pare legat mai degrabă de cererea de traverse pe care ar putea-o aduce modernizarea căilor ferate din România decât de cifrele din primele șase luni.
Pentru investitorii mici, calculul e simplu. Un preț peste maximul anual, oferit de un cumpărător care deține deja controlul, este o ieșire comodă pentru cine nu vrea să rămână acționar minoritar într-o firmă cu lichiditate redusă la bursă. Cine păstrează acțiunile pariază că grupul de acționari de la Cluj va reuși să transforme creșterea profitului într-o tendință de durată.
Sursă text și foto: Ziarul Financiar — articolul original