Mugur Isărescu, guvernatorul BNR: Cursul valutar l-am lăsat să fie flexibil şi pluteşte cam pe unde trebuie. ♦ „Începem să gândim reducerea dobânzii, când se duce inflaţia sub rata de politică monetară.
Nu are rost să discutăm de o asemenea decizie înainte, nici nu am transmite un semnal de responsabilitate legat de politica monetară“. România ar putea evita o cădere dramatică a economiei în acest an, iar inflaţia va scădea rapid, puternic, până la final de 2026, şi va antrena, în timp, şi scăderea dobânzii de politică monetară cel mai probabil la începutul anului viitor, după cum reiese din declaraţiile lui Mugur Isărescu, guvernatorul BNR. „Deficitul de cerere agregată se adânceşte, iar perspectiva pe termen scurt a economiei rămâne rezervată.
Sunt efectele inerente ale consolidării fiscale. Deviaţia PIB este mare, ceea ce e pozitiv din punctul de vedere al inflaţiei, dar mai puţin pozitiv din punctul de vedere al creşterii economice. Sperăm să nu avem o cădere dramatică, vom avea probabil o creştere lângă 0 sau cu minus în acest an, dar nu o recesiune dramatică.
Nu ne aşteptăm nici la o revenire rapidă a creşterii economice“, a declarat Isărescu la prezentarea raportului trimestrial asupra inflaţiei. Datele statistice au reconfirmat stagnarea economiei în T1/2026, după scăderea cu 1,9% în T4/2025 (variaţie trimestrială). Iar cele mai recente evaluări indică o uşoară redresare a activităţii economice în T2/2026 şi T3/2026.
Legat de situaţia PIB de la final de 2026, părerile analiştilor sunt împărţite, unii anticipând o uşoară creştere a economiei, pe lângă 0%, iar alţii văd o uşoară scădere. Consumul privat şi-a accentuat scăderea pe fondul declinului puterii de cumpărare, al restrângerii apelului la creditare la populaţiei şi al unui nivel scăzut de încredere al consumatorilor, a mai spus guvernatorul BNR. Cât despre inflaţie, BNR vede o scădere rapidă, puternică, a inflaţiei până spre final de 2026, cu fluctuaţii mai ales în ultimele luni ale acestui an.
Chiar dacă BNR a majorat uşor prognoza de inflaţie pentru final de 2026, de la 5,5% la 6,1%, tendinţa este clară: inflaţia scade. Iar odată ce inflaţia scade, vom vedea şi scăderea dobânzii-cheie, care stă neclintită la 6,5% de doi ani. Când?
„Pe măsură ce rata inflaţiei scade, bineînţeles după ce se duce sub rata de politică monetară, ne putem aştepta la acest lucru. Aşa cum o văd eu acum, probabil pe la începutul anului viitor. Practic, începem să gândim reducerea dobânzii, când se duce inflaţia sub rata de politică monetară.
Nu are niciun rost să discutăm de o asemenea decizie înainte, nici nu am transmite un semnal de responsabilitate legat de politica monetară. Nu avem o prognoză foarte clară pentru evoluţia până la finalul anului. Sunt mulţi factori.
Cred că mai degrabă la începutul anului viitor putem discuta o asemenea decizie. “ Menţinerea dobânzii-cheie la 6,5% nu a fost o lipsă de curaj, ci “un exces de responsabilitate“, a mai spus Isărescu, el amintind că şi la actual de 8% al inflaţiei anuale, aceasta este sensibil peste rata de politică monetară şi nicăieri în lume nu se mai practică dobânzi real-negative. „Noi am reuşit, nu e laudă, şi nici mirare, Noi am reuşit să mergem cu inflaţia în jos cu o rată negativă de dobândă, ceea ce nu a fost uşor.
Nu e vorba numai de efectele directe, e vorba şi de anticipaţii, de maniera cum am reuşit, măcar parţial, să stăpânim anticipaţiile inflaţioniste. Nu putem discuta acum, când inflaţia este încă sensibil peste rata de politică monetară. Am fi chiar singurii din Europa sau din lume cu dobânzi real negative“.
Pentru alte știri, analize, articole și informații din business în timp real urmărește Ziarul Financiar pe WhatsApp Channels Bigster frânează, Striker demarează, dar din Turcia.