Piața românească de fuziuni și achiziții a avut în trimestrul al treilea din 2026 cel mai bun rezultat din ultimul an: tranzacții de aproximativ 2,3 miliarde de euro, de 2,2 ori mai mult decât în aceeași perioadă din 2025, arată datele PwC România. Și numărul tranzacțiilor a crescut puternic, până la 93, cu 52% mai multe decât acum un an. Totuși, o parte importantă din valoare vine dintr-o singură tranzacție globală. Fără ea, creșterea arată mult mai modest.
Este vorba despre preluarea Electronic Arts de către consorțiul format din Public Investment Fund, Silver Lake și Affinity Partners. PwC estimează că operațiunile din România ale gigantului de jocuri video valorează peste 650 de milioane de euro. Fără această tranzacție, valoarea medie a unei tranzacții rămâne la aproximativ 16 milioane de euro, cam cât în T3/2025. Doar 11 dintre cele 93 de tranzacții au trecut de 40 de milioane de euro. Prin urmare, piața are mai multă activitate, dar nu și tranzacții mai mari. Cele mai multe rămân mici, de tipul celor prin care se vând afaceri antreprenoriale sau se consolidează nișe locale.
Și mai relevant este că 1,6 miliarde de euro din total provin din tranzacții încheiate la nivelul unor grupuri europene sau internaționale care au și operațiuni în România. Nu sunt achiziții directe de companii locale independente. Așa s-au „importat” în statistică și alte tranzacții mari din trimestru: preluarea diviziei FORVIA Interiors de către Apollo Global Management și cumpărarea Zabka Group, inclusiv a rețelei Froo din România, de către Alimentation Couche-Tard. Una dintre tranzacțiile importante a fost totuși decisă în România: Scatec ASA a cumpărat proiectul eolian Urleasca, de 77 MW. Fiecare dintre aceste trei tranzacții a depășit, potrivit estimărilor, 90 de milioane de euro.
Pe sectoare, tot fără EA, cea mai mare contribuție au avut-o Produsele Industriale și Serviciile, cu aproximativ 463 de milioane de euro, circa 32% din valoare. Urmează Energia, cu aproximativ 232 de milioane de euro, adică circa 16%. Interesul pentru energie nu surprinde: proiectele de regenerabile rămân unele dintre puținele active din România care pot atrage tichete mari de investiții. Investitorii strategici au fost implicați în 65 de tranzacții. Fondurile și ceilalți cumpărători financiari au participat la 28, cu aproximativ 14% mai multe decât anul trecut. Asta arată că private equity își face loc treptat pe piața locală.
Pentru capitalul românesc, însă, datele sunt mai puțin încurajatoare. Investitorii locali au participat la 35 de tranzacții, circa 38% din total, față de aproximativ 41% în T3/2025. Ponderea lor scade tocmai când piața se încălzește. Asta sugerează că o parte bună din apetitul nou vine din afară. George Ureche, partener Tranzacții la PwC România, vorbește despre „un interes susținut al investitorilor pentru business-urile românești”. El pune acest interes pe seama primelor efecte ale pachetului de consolidare fiscală, a menținerii ratingului de țară la nivel investment grade și a perspectivei de aderare la OCDE.
Optimismul rămâne condiționat. Marina Pavel, director M&A la PwC România, spune că stabilitatea politică, reducerea în continuare a deficitului bugetar și confirmarea că inflația se stabilizează sau scade rămân decisive atât pentru apetitul investitorilor, cât și pentru evaluarea companiilor locale. Practic, ritmul tranzacțiilor din trimestrele următoare depinde mai puțin de vânzători și mai mult de felul în care Guvernul își duce la capăt promisiunile fiscale.
Sursă text și foto: Ziarul Financiar — articolul original