Erste reia acoperirea acțiunilor TTS (Transport Trade Services) cu o recomandare de menținere și un preț-țintă de 6,86 lei pe acțiune. Ținta este cu 8,6% peste prețul de închidere din 29 septembrie. Analiștii băncii văd o redresare reală la cel mai mare grup de transport fluvial listat la Bursa de Valori București. Totuși, ei consideră că investitorii au plătit deja o bună parte din această revenire.
Redresarea pornește de jos. Pentru TTS, 2025 a fost cel mai slab an din punctul de vedere al profiturilor, iar compania a răspuns tăind costurile. Rezultatele s-au văzut în primul semestru din 2026. Veniturile au rămas aproape la același nivel, 321 de milioane de lei (62 de milioane de euro). În schimb, EBITDA a crescut cu 42,8%, până la 54 de milioane de lei (10 milioane de euro). Cu alte cuvinte, grupul nu a transportat mai mult, dar a câștigat mai mult din aceeași activitate.
Pentru tot anul 2026, Erste estimează venituri de 747 de milioane de lei (144 de milioane de euro) și un profit net de 39 de milioane de lei (7 milioane de euro). Saltul mai mare ar veni în 2027, când profitul net ar putea ajunge la 67 de milioane de lei (13 milioane de euro). Acela ar fi primul an complet în care funcționează terminalul de cereale Canopus după extindere. Analiștii mai cred că grupul va avea mai mult numerar decât datorii în 2028. Asta înseamnă că investițiile din ultimii ani ar urma să fie acoperite din banii pe care îi produce activitatea.
Recomandarea de menținere arată unde se află acum discuția. Partea simplă a redresării, adică tăierea costurilor, s-a încheiat. De acum, creșterea depinde mai ales de volume, deci de cât de bine merge terminalul extins și de cât de multă marfă trece prin el. La transportatorii de mărfuri agricole, volumele depind în mare parte de recoltă și de cererea externă, iar compania nu le controlează. Un randament potențial de sub 9% nu răsplătește prea mult aceste riscuri. Din acest motiv, Erste preferă să aștepte confirmări înainte să recomande cumpărarea.
Pentru acționarii care au cumpărat când cotațiile erau mai mici, mesajul este liniștitor: povestea companiei rămâne valabilă. Pentru cei care vor să cumpere acum, Erste spune practic că o mare parte din câștigul așteptat se află deja în prețul acțiunii.
Sursă text și foto: Ziarul Financiar — articolul original