Bursa de la București are acum condițiile potrivite pentru noi listări. Problema, spune Vlad Pintilie, deputy CEO al BT Capital Partners, este că multe companii ajung la ușa pieței de capital înainte să fie cu adevărat pregătite. Nu le lipsesc planurile de creștere sau nevoia de bani, ci disciplina pe care o cere statutul de companie listată: transparență, guvernanță corporativă și raportare constantă către investitori. Avertismentul contează, pentru că o listare ratată sau o companie care își dezamăgește acționarii în primul an poate strica încrederea într-o piață care abia și-a construit o bază solidă de investitori locali.
Vorbind la conferința ZF Piața de Capital 2026, Pintilie a descris un tipar pe care îl vede des: antreprenori atrași de evaluări, de randamente și de posibilitatea de a se finanța prin bursă, care încep discuțiile fără să fi înțeles cât de mult se va schimba felul în care își conduc firma. „Contextul de piață este acum propice, însă compania trebuie să își asume tranziția din punctul de vedere al transparenței și guvernanței”, a spus reprezentantul BT Capital Partners, divizia de investiții a grupului Banca Transilvania. Aceasta tranziție trebuie făcută repede, nu amânată până după listare, a mai spus el.
Cea mai interesantă observație a lui Pintilie nu privește însă companiile, ci pe cei care le cumpără acțiunile. Investitorul român de astăzi, în mare parte, nu a trecut încă printr-o criză bursieră adevărată. Asta îl face rezilient și dispus să gândească pe termen lung, dar și atras de instrumente simple, care îi oferă expunere rapidă la piață. E o sabie cu două tăișuri. Un public care nu a văzut prăbușiri e mai dispus să susțină ofertele publice, dar reacția lui la primul șoc serios rămâne o necunoscută. Corecția din ultima lună, care a tăiat din evaluările marilor companii listate, și costurile de finanțare în creștere pe fondul incertitudinii politice sunt primele teste mai serioase.
Tocmai aici se vede de ce insistă Pintilie pe pregătire. Când creditul bancar se scumpește, bursa devine o alternativă tentantă pentru companiile antreprenoriale care vor să crească. Mai ales la firmele de familie, obișnuite să decidă rapid și fără să dea socoteală nimănui, trecerea la raportări trimestriale, consilii de administrație cu membri independenți și comunicare deschisă cu acționarii minoritari e un șoc cultural. Asta e valabil pentru companiile din județe cu o bază industrială puternică, precum Sibiul, dar și pentru afacerile din București sau din alte centre regionale.
Recompensa există, totuși. Pintilie spune că firmele care ajung la bursă stau, pe termen lung, mai bine decât înainte, pentru că își pot duce la capăt planurile de dezvoltare pentru care aveau nevoie de finanțare. Pe scurt, bursa poate aduce bani pentru creștere doar companiilor care acceptă de la început regulile unei firme listate.
Sursă text și foto: Ziarul Financiar — articolul original