Piața românească de capital a intrat în așteptare. Mai multe tranzacții care ar fi putut ajunge pe bursă, inclusiv listări, au fost puse deocamdată pe pauză. Investitorii nu vor să facă nicio mișcare importantă înainte de decizia agenției S&P privind ratingul României, anunțată pentru vinerea viitoare. Olga Niță, partener la casa de avocatură Filip & Company, a rezumat starea pieței printr-un singur cuvânt, „precauție”. Aceasta a vorbit la conferința ZF Piața de Capital 2026.
Avocata a spus că lucrările nu au fost abandonate, dar nici nu avansează. Ea a descris situația ca pe „un oarecare pipeline în stand-by”: dosarele există, pregătirile sunt făcute, însă decizia finală depinde de evaluarea S&P. Motivul e ușor de înțeles. Ratingul de țară influențează costul la care se împrumută statul, dar și companiile. În plus, stabilește cât de riscantă pare România pentru fondurile străine. O retrogradare ar schimba calculele pentru orice emitent care vrea să atragă bani de la investitori. Cine se listează chiar înainte de un asemenea verdict riscă să vândă mai ieftin decât ar fi vrut.
Olga Niță a spus că rămâne totuși o problemă mai veche decât ratingul, și anume evaluarea companiilor. Un IPO se face doar atunci când firma și băncile de investiții care o duc pe bursă cad de acord asupra prețului. Avocata recunoaște că de obicei ambele părți simt că au cedat ceva. Dacă însă diferența dintre cât crede compania că valorează și cât este dispusă piața să plătească e prea mare, listarea nu mai are loc. În prezent, această diferență pare mai greu de redus: marile companii deja listate la București au pierdut din valoare după corecția din ultima lună, iar asta le poate descuraja pe firmele care se gândesc să intre acum pe bursă.
Pe lângă incertitudinea economică există și una politică. Deocamdată nu s-a format un guvern, iar costurile de finanțare cresc, într-un moment în care Ministerul Finanțelor mai are nevoie de cel puțin 5 miliarde de euro de pe piețele externe. În aceste condiții, prudența investitorilor pare o reacție firească. Filip & Company recunoaște că autoritatea de reglementare este deschisă la dialog, însă Olga Niță a spus clar că piața și-ar dori ca lucrurile să se miște „un pic mai repede”.
Situația îi privește și pe antreprenorii din afara Bucureștiului. Companiile industriale din județe precum Sibiul, care ar putea vedea în bursă o sursă de bani pentru extindere, depind de aceeași încredere a investitorilor. Dacă decizia S&P va fi favorabilă, listările amânate ar putea fi reluate până la sfârșitul anului. În caz contrar, o parte dintre ele vor fi probabil amânate pentru 2027.
Sursă text și foto: Ziarul Financiar — articolul original