Lion Capital a investit aproape 90 de milioane de euro în acțiuni Fondul Proprietatea și a ajuns să dețină aproape 20% din fond. Este acum cel mai mare acționar și cere să preia administrarea. Bogdan Drăgoi, președintele Consiliului de Administrație și directorul general al Lion Capital, spune că nu comisionul de administrare îi interesează. Miza, susține el, este creșterea valorii fondului, din care ar câștiga toți acționarii. Pentru un fond care a fost multă vreme o sursă de dividende și răscumpărări pentru investitori străini, această schimbare de strategie ar putea conta mult.
„Dacă vrei să preiei managementul unei companii, trebuie să ai și așa-numitul skin in the game”, a spus Drăgoi la conferința ZF Piața de Capital 2026. Mesajul are o țintă clară. De ani buni, criticii modelului de administrare al fondului spun că un manager extern câștigă din comisioane indiferent cât de bine merg acționarii. Lion Capital răspunde că are propriii bani în joc. Drăgoi nu a spus însă ce investiții are în minte. A spus doar că planurile de dezvoltare „trebuie să fie benefice pentru toți acționarii”. Ceilalți investitori, mai ales fondurile de pensii și cei mici, vor dori să afle concret cum ar arăta strategia.
Stilul de investiții descris de Drăgoi explică în parte această mutare. Lion Capital spune că merge pe value, nu pe growth, adică pe companii evaluate sub potențialul lor. Urmărește o companie mult timp înainte să intre în ea și rămâne pe termen mediu și lung. Fondul Proprietatea se potrivește acestui profil. Portofoliul are active mari, dar acțiunile s-au tranzacționat mult timp sub valoarea activului net.
Drăgoi a avertizat și asupra creșterii recente a bursei. Crede că unele evaluări au fost distorsionate, iar ETF-urile ar avea un rol în asta. Pe o piață cu lichiditate redusă, ca a noastră, chiar și intrări mici de bani pot mișca prețurile. Managerii ETF-urilor trebuie să cumpere acțiunile din indice după ponderile lui, oricât ar costa în acel moment. Rezultatul poate fi supraevaluarea unor emitenți, dar și invers. Pentru investitorii de retail, concluzia lui e simplă: o creștere care nu se bazează pe fundamente poate dispărea la fel de repede.
Cea mai clară recomandare a fost pentru Banca Transilvania. Drăgoi o consideră „cel mai bun proxy de țară”, datorită dimensiunii, echipei de conducere și clienților foarte diverși: retail, IMM-uri și, mai nou, companii mari. „Dacă vrei să cumperi România, cumperi Banca Transilvania”, a spus el. Lion Capital susține banca de ani de zile și e dispusă să cumpere în continuare când apar ocazii. Mesajul îi privește și pe investitorii mici din Sibiu și din restul Transilvaniei, unde BT are rădăcini și unde acțiunile sale se află de mult în multe portofolii.
Sursă text și foto: Ziarul Financiar — articolul original