Banca Transilvania a vândut obligațiuni subordonate de 500 de milioane de euro pe piețele internaționale, la un randament de 6,2%. Investitorii au plasat ordine de aproape 2 miliarde de euro, de circa patru ori suma oferită. Este prima dată când cea mai mare bancă din România după active iese în străinătate cu acest tip de datorie, care se poate număra în capitalul băncii. Cererea mare arată că investitorii străini au apetit pentru riscul românesc. Arată însă și un cost: statul român plătește scump când se împrumută, iar asta ridică și costul banilor pentru băncile din țară.
Titlurile au scadența în 2037 și un cupon fix de 6,1% pe an. Banca le poate răscumpăra începând din 2032. Pentru că cererea a fost atât de mare, BT a coborât randamentul final cu 0,35 puncte procentuale față de nivelul anunțat la deschiderea ofertei. Randamentul final este cu 0,45 puncte procentuale peste cel al euroobligațiunilor statului român cu scadență apropiată. Diferența e mică pentru o datorie subordonată, care în caz de insolvență se plătește abia după creditorii obișnuiți. Practic, piața tratează riscul BT ca pe unul foarte apropiat de riscul statului. Randamentul de peste 6% vine din prima de risc cerută României, nu din probleme ale băncii.
În tranzacție au intrat peste 100 de investitori instituționali din 30 de țări. Europa continentală a adus 44% din cerere, iar restul a venit din Marea Britanie, SUA și Asia. Cei mai mulți cumpărători au fost fonduri de investiții, fonduri de pensii, fonduri suverane și asigurători, adică investitori care țin de obicei titlurile pe termen lung. Emisiunea a fost coordonată de Goldman Sachs, ING, J.P. Morgan, Citigroup și BT Capital Partners, firma de brokeraj a grupului. Obligațiunile sunt listate la Euronext Dublin.
Pentru bancă, câștigul principal nu e lichiditatea, ci capitalul. Datoria subordonată poate fi inclusă în fondurile proprii pe care se calculează indicatorii de capital ceruți de reglementatori. Oficial, BT spune că vrea să-și „diversifice baza de fonduri proprii și datorii eligibile”. Mai simplu spus, banca își face loc să crească în continuare creditarea fără să ceară bani acționarilor. „Prin această emisiune de obligațiuni ne consolidăm capacitatea de a finanța proiectele de viitor ale României, companiile și populația”, a spus directorul general Ömer Tetik. Operațiunea face parte dintr-o strategie mai amplă: din 2023 încoace, BT a făcut opt emisiuni de obligațiuni și a strâns în total circa 4,5 miliarde de euro.
Anunțul a venit joi seara, după închiderea bursei. În ședința de joi, acțiunile TLV scăzuseră cu 1,1%, la 34,22 lei, ceea ce dădea băncii o capitalizare de 42,7 miliarde de lei (8,2 miliarde de euro). Investitorii vor avea ocazia să afle mai multe despre planurile băncii la Ziua Investitorului, pe 1 octombrie. Rezultatele pe trimestrul al treilea vor fi publicate pe 20 noiembrie.
Sursă text și foto: Ziarul Financiar — articolul original