Investitorii români de retail își caută în continuare randamentele peste Atlantic. Deși bursa locală încearcă de ani buni să atragă economiile populației, piața americană rămâne principala destinație, a spus Radu Puiu, analist financiar la XTB, la conferința ZF Piața de Capital 2026. Motivul e simplu: Statele Unite au cea mai matură piață de capital din lume, așa că acolo se duc și atenția, și banii.
Profilul celor care investesc s-a schimbat vizibil în ultimii ani. Primul val, venit imediat după pandemie, în perioada de după 2020, a adus mulți oameni curioși, dar fără experiență. Între timp, spune Puiu, aceștia au învățat din mers și s-au maturizat. Datele brokerului arată că aproximativ trei sferturi dintre clienții XTB România au între 18 și 45 de ani. Sunt, în mare parte, oameni aflați într-un moment bun al carierei, cu venituri în creștere. Analistul se așteaptă ca, în timp, o parte dintre ei să treacă de la produsele de bază, precum ETF-urile sau obligațiunile, la strategii mai sofisticate. Deocamdată însă preferințele rămân prudente: în topul investițiilor stau ETF-urile foarte diversificate, construite pe indici mari precum S&P 500 sau MSCI World.
Cât de legată este piața românească de cea globală? Puiu recunoaște că nu poate da un răspuns exact. Vede totuși un lanț clar de transmisie: România depinde de piețele europene, iar acestea depind de cele americane. Dacă Wall Street ar intra în probleme sistemice, efectele ar ajunge în cascadă în Europa și apoi în estul continentului. Cât timp indicii americani se mențin aproape de maximele istorice, legătura e greu de observat. În ultima perioadă, a explicat analistul, investitorii internaționali s-au uitat mai ales la instabilitatea politică. Acest factor apasă mai greu decât evoluțiile locale și împinge pe plan secund ce se întâmplă efectiv pe bursă.
Cel mai relevant detaliu pentru piața locală apare aproape în treacăt. Portofoliul oferit de XTB conține doar acțiuni internaționale, din Europa și din SUA, iar Bursa de Valori București lipsește deocamdată din ofertă. Interesul ar exista, spune Puiu, atât la broker, cât și la clienți, dar birocrația rămâne principala piedică. Este o problemă pe care autoritățile și BVB o cunosc de mult. Fiecare platformă care le oferă tinerilor acces ușor la Wall Street, dar nu și la companiile românești, mută economii care ar putea finanța firme locale spre piețe străine deja foarte scumpe.
Pentru investitorul obișnuit, fie că stă în București, în Sibiu sau oriunde altundeva în Transilvania, tendința are și o latură mai puțin discutată. Un portofoliu construit aproape integral pe S&P 500 înseamnă o expunere puternică la o singură economie și la cursul dolarului. Asta se întâmplă chiar într-un moment în care evaluările americane sunt aproape de vârf. Diversificarea prin MSCI World atenuează riscul doar parțial, pentru că indicele global este și el dominat de companiile din SUA. Dacă scenariul de „cascadă” descris de Puiu s-ar materializa, tinerii investitori ar trece prin primul lor test serios. Abia atunci s-ar vedea dacă maturitatea de care vorbesc brokerii e reală.
Sursă text și foto: Ziarul Financiar — articolul original