Cine a cumpărat acțiuni la listările de la Bursa de Valori București din ultimii trei ani a câștigat, în medie, mai mult decât investitorii de pe orice altă bursă din regiune. Din cele șase companii care au intrat pe piața românească începând cu 2023, patru se tranzacționează acum peste prețul din ofertă, iar creșterea mediană ajunge la 80%. La Varșovia, cea mai mare piață din Europa Centrală și de Est, creșterea mediană este de 15%. La Atena este de 12%. Datele sunt de la Bloomberg și au fost extrase de InterCapital ETF la cererea Ziarului Financiar.
Cel mai mare câștig l-a adus Cris-Tim. Producătorul de mezeluri și-a vândut acțiunile cu 16,5 lei în oferta din octombrie 2025, iar acum ele se tranzacționează la 48,6 lei, adică de aproape trei ori mai mult (+194%). Pe locul doi este Premier Energy, listată în aprilie 2024 la 19,5 lei, care a urcat la 54,4 lei (+179%). Electro-Alfa a intrat la bursă abia în februarie 2026, la 8,85 lei, și a ajuns deja la 16,28 lei (+84%). Hidroelectrica, cea mai mare listare din istoria pieței locale, a pornit în iunie 2023 de la 104 lei și a ajuns la 183 lei, cu 76% mai mult. Hidroelectrica are hidrocentrale pe Olt, inclusiv pe porțiunea care traversează județul Sibiu, și a devenit între timp una dintre cele mai valoroase companii de la București.
Pe ansamblul regiunii, rezultatele sunt mult mai modeste. Pe cele zece burse analizate au avut loc 32 de oferte publice inițiale în ultimii patru ani. Dintre ele, 19 se tranzacționează peste prețul de listare, iar 13 sunt sub. Creșterea mediană pentru toată regiunea este de 12,7%, adică de peste șase ori mai mică decât cea de la București.
Cifrele trebuie totuși citite cu atenție. Șase listări în trei ani înseamnă un eșantion mic, iar o mediană calculată pe atât de puține companii poate fi schimbată ușor de una sau două acțiuni. Mai important este cine a venit la bursă. Nu au fost companii mici care încercau să atragă capital cu orice preț, ci nume mari, cu afaceri solide, vândute la evaluări pe care piața le-a considerat ulterior prea prudente. Hidroelectrica a stabilit reperul: listarea a arătat că investitorii locali, inclusiv fondurile de pensii și persoanele fizice, pot susține o ofertă de miliarde de lei, iar ofertele care au urmat au beneficiat de încrederea câștigată atunci.
Clasamentul bun vine într-un moment mai puțin favorabil pentru piață. Evaluările marilor companii listate au scăzut după corecția din ultima lună, iar incertitudinea politică și costurile tot mai mari de finanțare ale statului apasă asupra întregii piețe. În plus, Bucureștiul rămâne o bursă mică: are doar 18 companii cu o capitalizare de peste 500 de milioane de euro, față de 56 la Varșovia. Randamentele din ultimii ani ar putea convinge și alți antreprenori să-și listeze firmele. Dacă listările vor continua depinde însă mai puțin de rezultatele din trecut și mai mult de cât de repede se liniștește contextul politic și economic.
Sursă text și foto: Ziarul Financiar — articolul original